第666章 3G泡沫
这么大的投资，即便散布在全世界范围内，也肯定瞒不过同样把欧洲电信行业当做目标的老李。
“徐生觉得现在电信行业已经到了谷底？”
看着父子三人直勾勾的眼神，徐良笑道：“是不是谷底我不知道，不过我自己判断电信行业已经到了拐点。”
普通人都知道2000年爆发的纳斯达克危机。
却不知道在这一年，欧洲还爆发了一场影响全球的电信行业危机——3G泡沫。
上世纪90年代，2G已经发展到了巅峰。
1996年全球电信行业正式以IMT-2000为名，启动3G的全球标准化。
3G的美好前景使得电信业和社会有关方面对它寄予了厚望。
不过，由于与GSM不兼容，WCDMA无法通过原有网络的升级来实现，因而需要新的频谱。
所以大多数国家在2000年开始了3G牌照发放和频谱拍卖。
荷兰、比利时等后来者的3D牌照不是价格不及预期就是干脆流拍。
6个中标者各付出了76亿美元，总共达到了惊人的460亿美元！
巨额的牌照费轰动了全球。
英国的拍卖在2000年4月份结束，5个牌照拍卖总价达到353亿美元，最低价的一个也高达63亿美元。
这么合适的捞钱机会，几乎所有的欧盟国家都下场了。
从2001年、2002年普遍推迟到2003年和2004年。
比大婴更火爆的是欧盟中GDP最高，人口最多的德国战车。
人口越多，经济越发达的国家，拍照自然也更值钱。
截止2001年，全欧洲牌照费用共达1715亿欧元之巨，而建网还需再投资约1321亿欧元，巨额的投资，运营商因此背上了沉重的债务。
荷兰、比利时、意大利等国家纷纷下场。
牌照这么贵，再加上巨大的基站投资，什么时候才能赚钱？
TMD，老子不干了。
德英法荷等国电信公司的资本负债率上升120%~210%。
如果投资3G能赚到钱的话，债务高一点就高一点，融资的方法很多，投下去的钱还能赚回来。
虽然电信巨头和国际资本及时醒悟，但已经为时已晚。
技术不行，业务受阻，移动数据多媒体业务市场并未出现启动迹象，这极大地打击了运营商的信心，导致3G网络的建设和商用化无法如期启动。
所以，最开始拍卖的大婴爆了。
不得已，欧洲已经宣布的或者计划中的3G商用化计划纷纷宣布推迟。
可惜。
由于技术的不成熟，标准频繁更新，许多技术问题如WCDMA与GSM之间的相互切换等迟迟不能解决，手机的开发更是迟迟没有进展，使WCDMA的产品化进程雪上加霜。
寄予厚望的WCDMA，它不争气啊。
各国领导人对着全球的资本大喊：快来吧，俺们的‘刀’已经准备好了。
可惜资本们当了几回猪后，也傻过来了。
虽然东瀛电信巨头NTT在2001年10月推出了世界第一个WCDMA的商用化服务，但是结果离预期相差很大，导致业界更加悲观。
3G产业的形势急转直下，运营商负债累累。
制造商也陷入困境，相关的产业也因此受到牵连，投资者失去信心导致股票狂跌。
电信企业纷纷大量裁员，3G狂热终于走向末路，泡沫破灭。
世界通信产业由此进入了所谓的“电信业的冬天”。
那这個冬天跟老李有什么关系呢？
这就不得不提一下，铸就李佳成商业地位，登上华商无冕之王的经典之战——Orange出售。
业界的乐子人们称之为‘超人卖橙’。
97年，老李旗下的和记黄埔终止了第二代无线电话业务，推出了新一代通信业务，即后来大名鼎鼎的移动电讯公司Orange（橙），并安排自己的爱将霍建宁亲自负责该业务的发展。
借助新一代通信业务的蓬勃发展，不出几年，霍建宁就将Orange做成了英国第三大移动电话运营商。
打工皇帝确实牛，能力杠杠的。
1994年，Orange的用户才300万，但到1999年时，这一数字已增至3500万。
1996年，老李还将以Orange为核心的Orange plc同时在伦敦证券交易所和美国纳斯达克上市。
并成为伦敦金融时报100指数成份股公司，而且是表现最好的个股。
但在Orange风光一片大好的时候，一贯重视风险管控，提早预见危机的老李。
却在风和日丽下思考起了暴风雨如果来临，将要如何应对的问题。
老李在后来一次演讲中回顾自己当时的忧虑。
他说，自己看到了Orange的三个问题：
第一、话音服务越来越普及，增长速度虽然很快，但行业竞争已经非常充分，提升边际利润的可能性已经很低；
第二、数据传送服务的比重越来越大，增长速度也高过语音通话服务；
第三、在互联网的浪潮下，移动通讯公司的市场价值已达到颠峰。
老李确实牛叉，这战略眼光绝对全球顶尖。
而且该提桶跑路的时候，绝对不拖沓。
不过对Orange来说，除了行业发展到了巅峰外，还有一个巨大的压力。
<div class="contentadv"> Orange虽然已是英国的第三大，但也只能是第三大，激烈的竞争已让公司的日子越来越难过，而且竞争还在更加激烈。
当时，欧洲的前两大电讯巨头英国沃达丰（Vodafone）和德国曼内斯曼（Mannesmann）都已把英国市场作为了必争之地，正为争夺龙头地位打得不可开交。
而所谓老大和老二干架，最后把老三干死的案例，在古往今来的商战中，都屡见不鲜。
面对众多不利，老李准备闪人了。
后面的操作，证明老李确实无愧超人之名，非常的丝滑。
老李看到了Orange作为第三的不足，但也看到了Orange作为第三的独特价值——沃达丰与曼内斯曼，谁能买下Orange，谁就能成为真正的老大。
如能激发两家竞买Orange，那就一定可以卖出一个好价钱。
沿袭老板的这个思路，霍建宁很快把一场老大和老二干架可能干死老三的对战，成功扭转成了鹬蚌相争，渔翁得利的新局面。
他们放出口风要出售Orange。
消息刚刚出去，沃达丰与曼内斯曼就争着抢着上了门，然后是艰难的谈判。
1999年10月21日，老李在香江兴高采烈地宣布了最终的结果：
和黄与曼内斯曼经过一周的谈判，最后达成协议，决定出售其持有的Orange总计49.01%的股权给曼内斯曼。
交易总代价包括：264亿港币现金、相当于214亿港币的由曼内斯曼发行的三年期欧元浮息票据，以及曼内斯曼10.2%的股份。
粗略计算，Orange因此卖出了将近1500亿港币的价值。
当初，和黄组建与投资Orange的投入不过百亿级的规模，而且还通过上市回收了相当的本金。
这也意味着，这一笔交易，和黄便获得了超过千亿港币的净利润。
消息传出，全球资本市场也都炸锅了。
也TM的也太赚了。
最终，经过专业财务核算，和黄从这一笔交易中获得了1180亿港币的净利润，这也创造了香江开埠以来企业单年的最大盈利纪录。
而这还不是老李全部的战绩。
就在曼内斯曼收购Orange不到半年。
在家门口丢了Orange的沃达丰咽不下这口气，直接把曼内斯曼打包了，并以1850亿美元的交易金额写下本世纪最豪横的并购大案。
作为曼内斯曼重要股东的“和黄”接受了这个交易，并最终换取了合并后新公司5%的股权。
这个股权，让老李再次获得了500亿港币的净利润。
只用6年左右的时间，老李就通过一项交易，让原本陷入困局而且规模不大的业务，变成了溢利高达1680亿港币的大买卖。
自此，‘超人’之名响彻全球。
老李在商业界的地位，也达到了他一生的巅峰。
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前面说过，超人卖橙的大背景是他看到了互联网发展的大背景。
而互联网的根基就是3G。
在2000年“超人卖橙”翌年，老李对外宣布，和记黄埔将在欧洲展开3G业务，计划投资总额折合2000亿港元。
2000亿港元对当时的老李而言是什么概念？
2001年和记黄埔的总资产不过4312亿港元。
换句话说，和记黄埔要拿出接近总资产一半的份额来押注欧洲3G业务。
巨大的基站投资，让和黄迅速陷入亏损，03年总计亏损183亿港元。
2004年才刚过了一半，亏损已经接近200亿港币，全年亏损接近400亿港币。
为了筹集资金，和黄不得不甩卖旗下资产，获得非经常性盈利，对冲3G主业的巨亏。
2003年，和记黄埔出售了欧洲的瓶装水业务，获利16.83亿港元。
出售所持有的沃达丰及德国电信少数股份，获利26.27亿港元。
眼看亏损越来越多，业务又不见起色。
老李也有些坐不住了。
看到汉华也在投资电信行业，尤其是3G领域开始投资后，就想着征求一下他的意见。
毕竟四年多来，徐大老板在投资上的卓越眼光是得到了全球公认的，至今为止没有一次亏损。
“拐点？”
李佳成做了一个洗耳恭听的样子。
“2000年左右的3G泡沫之所以会出现，关键的原因是技术上的不成熟。
现在这个问题已经逐渐解决了。
3G的终端——手机，内容也逐渐丰富。
图片、音乐、小说，甚至一些小视频，都可以通过手机来浏览。
我相信随着科技的不断发展，3G订阅用户只会越来越多。”