第389章 融资or上市

为了帮小马说服张一谋加盟，曲黎让大狗哥买下了《雪国列车》的影视改编权，还给出了《人类清除计划》的创意，这种只在海外上映的小成本高票房电影，能够帮小马赚点小钱。

当然，在曲黎眼中的小钱，对影视公司来说不一定，他记得这个系列电影成本在1000万美元以内，票房在一亿美元左右，这是荣耀几天的营收来着？

曲黎忙着荣耀的事情，吴世宏开始接受媒体采访，今年的企业家领袖年会又要开始了，邀请了曲黎参加，不过被他拒绝了，不是记仇，是觉得没什么意义。

有华尔街金融资本到北津，和曲黎雷君讨论融资的事情，看着不可思议的数据，很难给出合适的估值。

荣耀手机的利润率很高，平均200美元左右，售价在500美元左右，就算每部手机减去120美元的渠道费用，还有180美元的利润，扣掉100美元的各种研发和宣发成本，还有约80美元的净利润。

荣耀公司今年的产品有三个系列的手机，一款平板电脑，两款笔记本电脑。

iPhone在2010年销量4000万左右，荣耀品牌影响力不弱，就算G3销量不如iPhone4，但magic和mate系列加起来，超过iPhone是肯定的，还有刚刚发布的G4，粗略计算2010年荣耀手机销量应该能超过5000万台。

平板电脑iPad在2010年销量是1500万台，荣耀GPad因为操作系统是安卓，和iPad有天然的差距，全年销量算1000万台。两个系列的笔记本电脑算150万台吧，不算太差，利润不高。

也就是说2010年荣耀手机加平板应该能够卖6000万台左右，每台80美元利润，那就有48亿美元净利润。如果去掉各种投资、产业扶持造成的负面影响，净利润怎么都不会低于30亿美元。

按照消费电子行业10市盈率估值，荣耀至少有300亿美元，福布斯大大低估了荣耀。可是这些投资机构想要按照300亿估值入股荣耀，那是不可能的。

“荣耀现在风险可控，和苹果的专利诉讼没有任问题……”

“我们的发展策略相当明确，智能手机业务处在核心地位，绝大多数投资都围绕着提升竞争优势在展开，我们纯电汽车领域的投资不到净利润的10%……”

“智能手机市场还有很大的增长潜力，我们的盈利水平随时可以提升到比较高的水平……”

雷君在台上介绍荣耀今年的发展情况，极大的打击了一些投资人的信心。苹果公司2010财年的净利润达到140亿美元，市值约2500亿美元，正是如日中天的时候。

“荣耀还是直接上市吧，没有谁能吃下这么大笔的投资。”其中一人发言，虽然有些夸张，却也有道理，次贷危机刚刚过去，资本市场重新变得活跃起来，可谁敢一笔就砸几十上百亿美元。

荣耀150万台电脑销售额大约8亿，加上平板手机，预估2010年有310亿美元左右的销售收入，按照苹果财报21.5%左右的净利润率计算，荣耀的净利润水平可以调整到66亿美元，18倍市盈率，估值能够达到1200亿美元。

要知道此时消费者和投资人眼中，荣耀隐隐超过了Apple，具有更大的活力和想象空间，而且在专利战中有可能战胜苹果，让其在全球范围内倍禁售。

这些人根本不知道苹果Appstore应用商店能够带来多大的利润，也不知道IOS的优秀，更不知道因为专利支出，荣耀手机的成本会逐年增加。三星电子可以说是全球最优秀的消费电子企业之一，后来的市值似乎并没有超过5000亿美元，因为智能手机很大一部分增值利润都被谷歌安卓分掉了。三星是可以被替代的，而苹果没有品牌可以替代。

这些资本虽然看好荣耀，但没有人敢冒险用超过1000亿美元的估值投资荣耀。

曲黎这时候哪敢乱来，这随便一个挣扎可能就是几十上百亿美元的差距，真不敢掉以轻心。

与此同时，双十一就要到了，淘寳展开了宣传，聚美同时会开启促销活动，挡挡、易迅、一号店、凡客诚品等都有此类计划，全网都在宣传双十一光棍节，购物狂欢节，淘寳在宣传上比聚美更舍得掏钱。

这是双方的商业模式不同导致的，淘寳要流量，聚美要效率，理论上说淘寳平台模式的服务规模是没有上限的，而聚美自营模式肯定有上限，能够管理几十万员工的企业，其组织架构和管理能力都可以称得上卓越。

曲黎没有去羊城，通过电话邮件和他们联系，促销的事情本来就不用他管，大东子、许雷是敢打硬仗的人。

阿狸淘寳以现在的规模，做不到二选一，所以大部分商家都可以同时在两家网站进行促销，不同的是淘寳有个人卖家。

其实还有很多不同，聚美聚划算都强调服务，这包括物流和售后，还有评价体系，也就是狗东的京豆，不允许刷单刷好评，一旦违规就会进行惩罚，延长账期、限制提款甚至踢出平台。

虽然聚美重视产品和服务，聚划算重视价格和服务，都强调服务，可最重视的始终是价格，你服务再好，同样一款商品的价格差距在一百元以上，大部分买家都会选择更便宜的。因为国内人力成本低，服务是“不值钱”的。

但低价在促销中并不是万能的，或者说同样的低价，淘寳和聚美比几乎没有优势，所以淘寳的促销是让消费者丧失对价格的敏感，各种复杂的促销方法，先涨价再促销，做活动有优惠券，可以领红包，最后一番折腾下来确实有优惠，可浪费了很多时间。

聚美国内两个平台，在促销中出现了分化，聚美走高端高品质路线，给价格敏感型用户可以花时间获得优惠的机会，买平时不会买的商品。聚划算则学习沃尔玛、拼夕夕做“天天低价”。这样一来就可以打破淘寳的促销幻觉，让消费者回归理性购物。

越是研究拼夕夕这家公司，越能发现他们的优秀，当然，这不是说拼夕夕就是一家“好公司”，低价没有错，但他们有低价没有品质。只有狗东的B2C模式才能通过高效率的供应链管理，用自有品牌做到高品质低价格。

聚美长期的战略规划没有错，但整个电商行业都在爆发，淘寳此时的战斗力处在颠覆，消费者没有被祸害过，对促销活动没有形成抗体，没有形成对聚划算的低价认知。

2010年的双十一，淘寳平台参与活动的卖家超过1000家，交易额超过20亿。聚美参与活动的卖家不到500，加上聚划算不到1000家，第三方卖家交易额不到10亿，远不如淘寳。